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三季度业绩双降，40多亿套现在手，桃李面包创始人家族落袋为安

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三季度业绩双降，40多亿套现在手，桃李面包创始人家族落袋为安

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富凯摘要：2019年1月至2021年2月 ， 吴志刚家族实施了7轮减持 ， 共计套现约36.34亿元 。

作者|A  K
11月9日晚间 ， 桃李面包发布了实控人及其一致行动人权益变动公告 ， 持股比例从68.23%减少至66.99% 。 11月10日 ， 上市公司股价延续跌势 ， 截止收盘 ， 股价跌2.27% ， 报收30.15元/股 。
创始人家族频繁减持【三季度业绩双降，40多亿套现在手，桃李面包创始人家族落袋为安】桃李面包公告显示 ， 2月2日-11月9日期间 ， 控股股东、董事吴学东通过大宗交易方式减持88万股（转增后为123.2万股） ， 占公司股份总数的0.13%；控股股东盛雅莉通过大宗交易方式减持882.46万股 ， 占公司股份总数的0.93%；视为一致行动人盛利通过大宗交易方式减持126万股（转增后为176.4万股） ， 占公司股份总数的0.19% 。
该次权益变动后 ， 盛雅莉及一致行动人吴志刚、吴学群、吴学亮、吴学东及其视为一致行动人盛利、盛雅萍、盛龙、肖蜀岩、盛杰、盛玲、费智慧持有公司股份比例从68.23%减少至66.99% ， 权益变动比例为1.24% 。
减持的股东均属于桃李面包创始人吴志刚家族 ， 其中 ， 盛雅莉是吴志刚的妻子 ， 吴学东、吴学群、吴学亮是其三子 ， 其余人也多为家族群亲 。
2015年12月 ， 桃李面包在上交所正式上市 。 2018年12月 ， 解禁期满5天后 ， 上市公司发布减持公告 ， 时任董事长吴志刚和一致行动人盛利、盛雅萍计划通过大宗交易的方式减持股份数量合计不超过941万股 ， 占公司股份总数的2% 。
2019年9月 ， 桃李转债在上交所发行 ， 共计1000万张 ， 每张面值为100元 ， 控股股东及实控人吴学群、吴学亮、盛雅莉及吴学东配售552.74万张 ， 占发行量的55.27% 。 10月15日 ， 桃李转债正式上市交易 ， 当天收盘半个小时后 ， 实控人发布减持可转债的提示性公告 。
股票解禁即减持 ， 可转债上市就套现 ， 桃李面包被市场质疑“上市是为了圈钱” 。 据不完全统计 ， 自2019年1月至2021年2月 ， 吴志刚家族实施了7轮减持 ， 共计套现约36.34亿元 ， 其家族还减持可转债约5亿元 ， 再加上2021年8月-11月盛雅莉减持的882.46万股 ， 预计套现总金额约为44亿元左右 。
内外承压业绩下滑公开资料显示 ， 桃李面包前身为沈阳市桃李食品有限公司 ， 成立于1997年 ， 主要经营面包及糕点、月饼、粽子等 ， 采用“中央工厂+批发”模式进行生产和销售 ， 是跨区域经营的全国性面包品牌 。
上市之初 ， 桃李面包业绩表现优秀 ， 每年营收和净利润的增长速度均保持在20%左右 。 但2019年 ， 随着创始人吴志刚卸任董事长 ， 三儿子吴学亮接班 ， 以及桃李面包实施“南下战略” ， 在南方市场大建生产基地 ， 上市公司的业绩也迎来了转折点 ， 高增长态势中止 。
2019年 ， 桃李面包营收和净利润增长均为个位数 ， 2020年营收增长为个位数 ， 2021年前三季度 ， 营收和净利润双双下滑 ， 营收46.63亿元 ， 同比增长6.67% ， 净利润为5.68亿元 ， 同比下滑17.16% 。
从内部来看 ， 桃李面包仍然存在产品单一、市场主要依赖北方等问题 。 数据显示 ， 2020年 ， 桃李面包的营业收入在60亿元左右 ， 产品种类上 ， 面包及糕点产品营收占比达到97%左右 ， 月饼、粽子及其他产品营收聊胜于无 。
在市场分布上 ， 作为诞生之地的东北市场占大头 ， 营收占比在50%左右 ， 华北和华东地区次之 ， 营收各占20%左右 ， 南方市场曾一次性建成武汉、沈阳、山东、江苏、浙江五个生产基地 ， 但经营情况并不乐观 。
2020年 ， 在桃李面包37家控股参股的公司中 ， 有17家子公司亏损 ， 亏损子公司大多处于南部 ， 华中、华南地区均未实现整体盈利 。 去年年底 ， 上市公司还注销了南昌桃李和济南桃李两家亏损的全资子公司 。
从外部情况来看 ， 随着经济社会的快速发展 ， 中国烘焙食品行业已经发生了很大变化 。 一是新一代年轻人消费理念的改变 ， 消费升级、需求多样化 ， 以及更偏好电商渠道、直播带货等方式 ， 桃李面包相对固定的产品和依赖线下商超的渠道 ， 在新形势中难免掉队 。 二是竞争格局的改变 ， 短保面包市场上 ， 宾堡宣布收购曼可顿 ， 两个南方市场龙头强强联合 ， 达利等食品企业 ， 以及良品铺子等零食企业也在纷纷进军 ， 进一步挤压市场份额 。

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